注册制后，创业板首板值得玩么？

今天专栏来谈谈创业板注册制，之前有同学催更，不是不讲而是数据还不够。

原因老读者都知道，我们18年19年讲过很多新模式，模式从寻找到验证再到回测，最后感觉模式成功率、收益率等都拿的出手才会分享给大家，不是想一招随后就发。

这次注册制也是一样的道理，从8月24日算起到现在正好20日交易日接近一个月时间，可用数据不多也不少，作为统计的话才拿得出手。

这次我们从涨停板切入，先探究一个问题，即，创业板首板背后的那些数据事，因为选择的是涨停板，所以后面计算盈亏时也都是按照涨停价计算。

第一个问题，创业板首板炸板率怎么样？

统计一个打板模式好不好用绕不开炸板率，类似木桶定律，一个水桶能装多少水取决于它最短的那块木板，如果一个模式炸板率太高，10只炸8个，即便两只暴涨也抵不过8只的累积亏损。

统一说下，这里的首板指自然“首板”，也就是每天的第一只自然涨停板，涵盖连板（很少，算进去了）开盘竞价直接一字的不算，但集合竞价逐步顶到一字的算，另外，再统计时有少量的首板一字（如复牌），对整体影响不大也算进去了。（统计总体数字估计会有三两只误差，但具体统计每天时误差极低）

那么创业板首板的炸板率如何？

有个数据，从8月24日注册制开始到9月18日整整20个交易日，统计发现：在这期间创业板票摸过涨停的有262只，其中封住涨停的有202只，炸板票60只，炸板率=炸板的/摸过涨停的=60/262=22.9%

换言之打板成功率（当天未炸）接近77%，印象中注册制之前“主板”10%时的首板都没有如此高的成功率，说明现在创业板打板风格很受市场欢迎，有的发展。

第二个问题，创业板首板盈亏比如何？

目前共有20只首板，其中失败8只（炸板），成功12只（封住），封板成功率为60%，略低于整体成功率。

在这些案例中，失败票亏损最多的是新宁物流，当天炸板次日大幅低开最多亏30%，但盈利案例中最高能赚20%的有9只，大肉20%利润概率接近75%了，换言之，首板主要封住，次日最高赚20%利润的概率有75%。（这是最高，实战中会出现拿不到的情况）

具体数据如下，在亏钱标的中，亏损额度前三名是：新宁物流，最多亏30%（最少亏22%），金盾股份，最多亏23%（最少亏8%），筑博设计，最多亏15%（最少亏12%），看着很悲壮。

但别忘记，盈利案例中最高能赚20%的票有9只，还不包括其他盈利的，所以盈利覆盖亏损完全没有问题。

第三个问题，首板涨停时间分布是什么样的？

先看一张图，从左到右依次 是，个股名称，涨停时间，浮亏情况（按照最高价最低价），竞价情况。

有几个细节说一下：

1，9:31分之前摸涨停的有9只，但炸板的有6只，失败率66.7%，这个数据说明，9:31分之前的秒板非常危险，务必慎重。

2，剔除开盘前一分钟的秒板，随后的自然板有11只，封住板的有9只，也就是，开盘一分钟后，第一只涨停的自然板封板成功率接近82%。

3，创业板首板适宜涨停时间是9:31-9:40，共有11只，占比55%，且炸板率极低。

第四个问题，失败案例有哪些共性？

首先，上条提过一个，9:31前的秒板失败尤其多，总计失败8只，自己贡献6只，这个时间段内的秒板务必警惕。

其次，从形态上个看失败案例也有个共性，几乎都是一个涨停刚刚突破前高，正好遇到套牢盘，而不是常见的容易大肉的标准的趋势突破（连阳+涨停，俗称趋势加速）

从情绪角度也能理解这件事，创业板±20%高振幅波动会让持股筹码心态不稳，往往能够封住涨停的要么盘中换手充分，要么靠气势“唬住”卖出资金，进而达到锁仓效果。

而缩量临近前高这类走势，正常情况下都最好换手一番才有利于继续上涨，而创业板的高振幅恰恰不适合这里，所以一旦失败，往往都是大面。

看几个案例：

1，三六五网，涨停时正好前面有两个套牢区，尤其最近的套牢区，如果突破失败很容易M头见顶，这样的位置打板值博率很低。

除非、除非题材超级强劲，如9月4日的乾照光电，其实也是临近前高，但牛在第三代半导体在当时是新题材，而且当时市场需要新题材（注册制炒作逐渐升温），所以靠着气势顶住了，但三六五网不一样，他最近的上涨没有强逻辑驱动。

2，幸福蓝海，非常典型，一个涨停碰到前方筹码套牢区，突破失败容易M头见顶，往往合力少一些。

3，新宁物流，典型的趋势突破，但突破过程中又没有充分换手，强行顶板一旦失败很容易一哄而散，这类走势如果换手突破成功，符合很多人的买点，容易大肉，而一旦失败，全是卖点。

倒不是说这类票不能突破，而是不适合开盘快速突破，这类票多数都是经常盘中震荡，选择在中午或者午后突破，换手充分突破成功率高出很多。

4，筑博设计，无明显趋势特征却强行加速，有明显趋势特征的是先碎步阳线，然后涨停加速，而且加速过程中很少有直接跳空大幅高开，多数是高开5%左右再快速涨停，给人一种大长腿感受。

形态是一方面，筑博设计主要还是栽在题材上，他当时的西藏板块处于题材轮动末期本就溢价不高，再加上当时图形走势又没有加分项（抢筹过急），导致最后失败。

5，金盾股份，道理和筑博设计近似，属于箱体突破但没有充分换手，没有换手也就罢了，却还是开盘秒板，一个缺点不够，又加了一个缺点，成功很意外，失败才是多数的宿命。

补充个细节

1，竞价抢筹类型，少数票竞价直接一字，有些票是开盘瞬间涨停（9:31前涨停），判断他们好坏也可以结合前面的案例，可以是趋势突破加速，但最好不要走M头。

这两个案例有个“好处”，他们涨停后虽然类似M头，但股价并没有实质上突破，而是临近套牢区，这种情况往往次日尝试突破压力最大，当天封板压力不那么大。

所以，经常当天能够封的住但次日不好接，如果涨停当天突破，就会面临突破失败M头见顶的风险，不宜追。

第五个问题，剔除开盘秒板，第二只涨停板溢价如何？

前面案例统计说明9:31前的秒板失败概率非常高，那么，剔除开盘的秒板的涨停板溢价如何，来看看：

剔除开盘秒板后的第一只自然板，有机会赚钱概率是67%，总计9只，6只有红盘机会，不得不亏钱概率是33%，有1只全天水下，2只当天炸板。

而有机会吃肉的6只中，有5只都经历过绿盘下跌，卖不好就会亏钱，而且最低跌幅一般都超过-5%，这也侧面说明，这类票次日准备卖出时能红盘就尽量红盘走，一旦发现股价有翻绿趋势时务必及时撤退，减少格局次数。

最后总结一下

咱们这篇文章是单纯从数据上回测需要的答案，单从数据上看，创业板虽然±20%波动，但封板成功率其实很高，足足有73%，没想象中的那么可怕。

首板是个不错的博弈方向，但再具体执行过程中，务必提防开盘的高开秒板，因为很多大面都是开盘一分钟内的秒板，这类票面最大。

开盘秒板尤其适合做题材首板补涨，买到经常大肉20%，如百邦科技，吉峰科技，南风股份，青岛中程等票，原因当天题材发酵进行中，逻辑内补涨也容易封得住。

而新题材启动不适合开盘秒板，一旦失败往往都是大面，如大面的新宁物流，筑博设计，以及封住也没给溢价的科恒股份、天龙集团等票，新题材适合循序渐进涨停，开盘十分钟内也很不错，如天能重工，永清环保等票。

还有，剔除开盘秒板的第二只涨停板，总体溢价其实还不错，成功率也很高有67%，次日经常能赚钱走，但记得卖票时别犹豫尽量红盘走少格局。

再说下，上面的整体涨停数据是基于过去20个交易日汇总，所以误差不大，但精确到某一天时实际只有过去20个样本（首板），相对还是不够多，但因为过去这些天市场经历过暴涨和暴跌，趋近一个完整周期了，估计概率误差不会有太大出入，可信。

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